「借低息網貸」如何讓我賺取定存息差

2026-08-17

近年美國進入長周期加息周期，香港銀行同業拆息跟隨上行，本港銀行定期存款年利率不斷攀升，不少銀行推出的一年期定存息率高達四厘至五厘，創下十數年來的新高。與此同時，本港多間銀行及虛擬銀行為搶奪私人網貸客戶，紛紛推出低息私人貸款及稅季貸款優惠，部分廣告標榜年利率可低至兩厘或以下，一時間市場上興起「借低息網貸存定存賺息差」的討論，不少投資者認為這是一頂免費的午餐，可輕鬆賺取可觀的無風險收益。但事實上，這一看似美好的套利操作背後隱藏多重風險，不僅可能無法達到預期收益，更可能給個人財務與信用帶來難以挽回的損失。本文將從操作背景、收益風險到最終的衍生風險逐一分析，幫助讀者清晰認識這一操作的全貌。

一、借低息網貸賺取定存息差操作的背景與套利邏輯

1.1 當前加息周期下的市場利差環境說明

本次套利操作的興起，完全依托於當前特殊的加息周期市場環境，在過往長達十餘年的全球低息環境中，香港銀行的定期存款年利率普遍不足一厘，而私人貸款的實際年利率大多超過三厘，不僅不存在可套利的息差，借貸存定存還會直接產生虧損，因此從未成為市場廣泛關注的操作。但自從美國進入此輪加息周期後，為抑制通貨膨脹連續多次加息，帶動香港與美元掛鈎的定存利率持續上行，到目前為止，部分銀行的一年期定期存款年利率已經高達四厘至五厘，達到近年來的最高水平。與此同時，本港銀行業私人貸款業務競爭劇烈，不論是傳統銀行還是虛擬銀行都希望擴大業務規模，因此紛紛推出優惠活動吸引借款人，多間機構推出的私人網貸或稅季貸款，廣告標榜的實際年利率可低至兩厘或以下，部分優惠產品甚至低至一厘五。在這樣的市場環境下，定存的最高利率和網貸的最低利率之間出現了高達兩厘半至三厘半的息差，這樣的息差空間吸引了不少投資者關注，越來越多人開始構想通過借入低息網貸，再將資金投入高息定存，從中賺取穩定的息差收益，認為這是幾乎無風險的套利機會，這就是整個操作誕生的背景與核心邏輯，也解釋了為何這一話題近期在市場引發廣泛討論。

1.2 理想狀態下的息差收益計算範例

在不考慮任何風險與額外影響因素的理想狀態下，借低息網貸存定存的息差收益計算邏輯十分簡單，最核心的公式就是「定期存款利息回報減去私人貸款利息支出」，計算出來的餘額就是套利操作獲得的淨收益。我們可以通過一個標準範例來展示理想狀態下的收益水平，讓讀者更清晰理解這個操作的吸引力。假設借款人成功借入一百萬港元的網貸，並且成功獲得廣告標榜的最優惠實際年利率一厘五，還款期為十二個月，同時借款人將這一百萬全數存入年利率四厘五的一年期定存，我們可以計算出對應的收益與支出。首先，定期存款部分，一百萬港元存款額按照年息四厘五計算，一年到期後可獲得的利息回報為四萬五千港元。其次，私人貸款部分，一百萬港元貸款額按照實際年利率一厘五、十二個月還款期計算，整個還款周期的總利息支出為八千一百四十四港元。將利息回報減去利息支出後，可以得到淨息差收益三萬六千八百五十六港元，也就是說在理想狀態下，借款人只需要完成這一操作，就可以在一年後輕鬆獲得超過三萬六千港元的無風險收益，這樣的收益水平對很多人來說十分吸引，也是越來越多人嘗試這一操作的核心原因。但必須強調的是，這個計算範例完全建立在多個理想假設之上，不僅假設借款人可以成功獲得最優惠的貸款利率，也假設借款人可以將全部貸款資金全數投入定存，不需要預留額外的資金應對每月還款，更假設定存利率可以維持在高位不變，這些假設在實際操作中很難全部實現，因此實際收益往往遠遠低於這個理想範例的計算結果，甚至可能出現虧損。

二、借低息網貸賺取定存息差的核心收益風險

2.1 無法獲得廣告標榜最優惠利率的風險

很多初次接觸這一套利操作的投資者，都會直接用廣告標榜的最低貸款利率來計算收益，但實際上，銀行公佈的最優惠利率並不是所有借款人都可以獲得，能否拿到最低利率取決於多個借款人的個人條件，這也是這一操作最常見的收益風險，也是導致多數操作預期落空的首要原因。銀行的私人貸款業務在審批的時候，會綜合評估借款人的多項條件來確定最終的批出利率，這些條件包括借款人的信貸評級、現有債務狀況、申請的貸款額度、還款期以及個人收入水平，而且這些因素環環相扣，任何一項條件不符合要求，都無法拿到最優惠利率。舉例來說，目前大部分推出低息優惠的銀行，都只會給貸款額達到一百萬港元或以上的借款人，批出廣告標榜的最優惠年利率，也就是說如果借款人只能申請到低於一百萬的貸款額，就無法享受這個低利率。而即使是收入水平很高的借款人，如果本身已經有按揭貸款或者其他未還清的債務，銀行在評估還款能力的時候，會認為借款人的債務負擔過高，因此拒絕借出一百萬港元的額度，或者雖然同意借出，但不會給予最優惠利率，而是批出更高的利率。在這種情況下，借款人的利息支出就會大幅增加，原本計算出來的可觀息差就會直接縮小甚至消失，原本預期的收益不僅無法實現，還可能因為利息支出高於定存利息收入，最終出現虧損。事實上，銀行的低息廣告本來就是營銷工具，目的是吸引更多借款人諮詢申請，真正符合所有條件、能夠拿到最優惠利率的借款人只是少數，大部分普通借款人拿到的最終利率都會高於廣告標價，因此一開始就按照最低利率計算收益的套利想法，本來就建立在錯誤的基礎之上，這也是大部分操作無法達到預期收益的首要原因。

2.2 現金流錯配導致實際收益大幅壓縮的風險

即使借款人幸運符合所有條件，成功拿到了廣告標榜的最優惠利率，仍然要面臨現金流錯配帶來的收益壓縮風險，這一風險來源於私人貸款和定期存款的還款付息規則不同，幾乎是所有這類套利操作都無法避免的問題。目前市場上，除了少數私人貸款產品設有六十日免息免供期之外，大多數私人分期網貸都要求借款人在提取貸款之後，立即開始每月償還本金和利息，而定期存款不論是三個月還是十二個月的產品，都要等到期滿之後才能夠收回本金和領取利息，兩者的現金流出和流入時間完全不匹配，如果借款人將所有貸款資金全部投入定存，就沒有多餘的現金來應對每月的還款要求。我們同樣以一百萬港元貸款、實際年利率一厘五、十二個月還款期的範例來看，借款人每個月需要償還的金額就超過八萬四千港元，這樣的每月支出絕大部分人都無法單靠自己的月薪來應付，因此借款人必須預留一大筆資金在活期賬戶或者用作逐月還款，無法將全部貸款額度投入定存來賺取利息，能夠產生利息收入的本金減少，總收益自然就會跟著下降。部分借款人為了應對還款需求，會選擇存短期定存，比如一個月或者三個月期的定存，到期之後取出資金來償還貸款，但短期定存的利率本來就遠低於長期定存，同樣會拉低整體的收益水平。除此之外，因為每月都需要償還貸款本金，借款人手上可用於存定存的本金會逐月減少，整個套利周期的利息收入也會不斷下降，越到後期能夠獲得的收益越少。還有不少借款人選擇不斷滾動存短期定存來維持收益，認為可以在加息周期中持續賺取高息，但利率並不是只升不跌，市場普遍預計美國加息周期將於明年底結束，之後定存利率就可能下調，一旦定存利率下降，息差就會收窄，借款人的還款壓力也會隨之上升，進一步壓縮實際收益，甚至導致整個操作虧損。

三、套利操作失敗後衍生的個人信用與法律風險

3.1 違約還款對個人信貸評分的長遠負面影響

如果套利操作因為收益不如預期，導致借款人無法按時償還貸款，不僅會產生財務損失，還會衍生出個人信用方面的長遠負面影響，這些影響不會因為借款人離開香港就消失，會長期跟隨借款人影響其未來的金融活動。按照香港的信貸管理制度，借款人如果拖欠銀行或貸款機構的貸款不還，相關的拖欠記錄就會保存在消費者信貸資料機構中，一直不還款的話，這項負面記錄就會長期存在，對借款人的信貸評分造成嚴重的負面影響，未來借款人不論是申請信用卡、按揭還是其他私人貸款，都會因為不良信貸記錄被拒絕，或者需要支付更高的利率，對個人理財造成長期的不便。不少抱有僥倖心理的借款人認為，自己已經計劃移民，不會再在香港申請信貸，因此不良信貸記錄對自己沒有影響，但事實上並非如此，香港的信貸評級有機會被海外當地的銀行採納，尤其是業務遍及全球多地的跨國銀行，如果該銀行在香港和借款人移民的目的地都設有分行，那麼借款人在香港的信貸評級就有機會轉移到當地，如果借款人有長期拖欠貸款的不良記錄，就會影響借款人在當地建立良好的信貸紀錄，未來不論是申請當地的貸款、信用卡，甚至是申請按揭購買房產，都會受到負面影響，這種影響可以長達數十年，對借款人在海外的生活造成長期的不便。因此，即使是打算移民的借款人，也不能忽視違約還款對個人信用的負面影響，這種影響並不會因為距離就消失，更不會自動消除，會給個人的長遠發展留下難以抹除的污點。

3.2 無力償債面臨的民事追討與破產風險

如果借款人因為套利失敗長期無力償還債務，不僅會影響信用，還會面臨一系列的法律風險，嚴重的時候更需要承擔刑事責任，後果十分嚴重，是所有考慮這一操作的人都必須提前認清的。首先，從民事追討的角度來看，如果欠款人一直拖欠債務不還，債權人首先會向欠款人發出律師信要求還款，如果欠款人沒有還款也沒有作出回應，債權人就會視乎欠款金額通過不同渠道入稟追討，若欠款金額不超過七萬五千港元，會交由小額錢債審裁處審理，若金額達到七萬五千港元或以上，會由區域法院審理，一百萬港元或以上的債務則由高等法院審理。當法院判決債權人勝訴之後，如果欠款人仍然不償還欠款，就有可能面臨進一步的法律行動，包括扣押欠款人的財產、法院頒發禁止離港令禁止欠款人離開香港、甚至由債權人向法院申請欠款人破產，這些法律後果都會對個人的生活與財產造成嚴重的影響。更為嚴重的是，如果借款人一開始就蓄意借錢套利，甚至計劃套利失敗後移民不還款，也就是所謂的「走數」，這種行為本身就屬於刑事罪行，因為借款人在申請貸款的時候就已經有不還款的計劃，屬於以欺騙手段獲得金錢利益，按照香港的法律，這種行為有機會觸犯《盜竊罪條例》第16A條，一經定罪最高可判處監禁十四年，除此之外香港還有其他多條法例懲處以欺騙手段取得財產及金錢利益的行為，因此任何抱有僥倖心理蓄意不還款的行為，都可能付出沉重的代價，千萬不能以身試法。

4.早晨信貸的網貸解決方案

早晨信貸的網貸解決方案，圍繞不同客群的多元財務需求打造全方位產品體系，兼具流程便捷、彈性審核與透明收費的核心優勢，全系列產品都遵循AI網上批核、現金即時到手、全程不露面、無手續費、免TU審核的核心服務標準，能滿足不同信貸狀況客戶的資金需求。針對TU審核部分，早晨信貸不提供TU報告審查服務，也不對TU報告作嚴格要求，無論你曾破產、有壞賬記錄或從未申請過貸款，均有機會成功獲批，打破了傳統信貸服務對信貸記錄的高門檻限制，讓眾多被傳統金融機構拒絕的客戶也能獲得合法正規的資金支援。在申請流程部分，早晨信貸實現全流程全線上操作，依靠AI完成即時批核，審批快速便捷，通過審核後現金即可即時到賬，能夠及時解決客戶的緊急資金需求，同時我們承諾貸款全程不收取任何手續費用，提前還款也免收任何額外費用，個人貸款額度最高可達百萬元，可覆蓋不同層級的資金需求。針對公務員與專業人士群體，我們推出公務員及專業人士低息貸款，專門為公務員、紀律部隊、醫護人員提供定制化貸款服務，熱烈歡迎長俸制、合約制及退休公務員提出申請，貸款申請可實現20分鐘內極速批核，還能夠協助客戶一次性清還所有債務，幫助客戶擺脫多重債務壓力，回歸輕鬆自在的財務狀況。針對被債務問題困擾的客戶，我們提供專業的二線清數服務，二線清數也稱為二線債務重組，是專門針對財務狀況欠佳、信貸評分較低人士設計的特殊貸款產品，可協助客戶將現有分散債務集中整合，不僅能夠減低每月供款額，更可節省整體利息支出、彈性統一還款期，幫助客戶避免債冚債還極還唔完的惡性循環，當借款人面臨財務困境、TU評分低落，被銀行及大型財務公司拒絕提供私人貸款或清償卡數貸款時，這項服務就能成為解決債務問題的可靠出路，幫助客人擺脫利息不斷滾積的財務困境。在物業融資領域，我們為客戶提供全面的物業按揭貸款服務，包含「二按」及「轉按」選項，貸款成數可高達九成，與銀行相比，我們的貸款計劃擁有更為靈活的審批流程，能夠更好地滿足客戶的個性化貸款需求，我們的「二按」及「轉按」服務無需重新抵押物業就能為客戶提供額外的資金支援，一經批核即可隨時提現，資金即刻到賬解決緊急需求，適用物業類型廣泛，包括唐樓、車位、商鋪、廠房及寫字樓等，最高貸款額度可達3000萬港元，足以滿足客戶的大額資金需求，除此之外我們還特別為未補地價的公屋業主設計專屬的貸款方案，不論客戶的資金需求是用於裝修、投資或其他用途，都能提供合適的配套，整體貸款流程擁有快速估值與批核的優勢，簡化流程節省客戶時間，可讓客戶極速獲得所需資金，同時我們的貸款服務不會對客戶的信貸評級造成負面影響，充分保障客戶的信用權益。針對中小企業的資金需求，我們也提供專業的中小企貸款服務，不同於傳統銀行申請的繁瑣流程，早晨信貸的服務能協助企業輕鬆獲取大額貸款支援，我們的中小企業貸款方案貸款額度高達1800萬港元，還款期限最長可達7年，能夠為企業提供充足的資金流轉空間與靈活的還款選擇，我們的專業團隊會根據企業的實際經營狀況和財務需求，量身定制最合適的貸款方案，可滿足企業不同場景的營運資金需求，幫助企業減輕財務壓力，支撐企業穩定經營發展。

結語

綜上所述，借低息網貸賺取定存息差的操作雖然在理想狀態下可以獲得可觀的收益，但實際操作中不僅很難達到預期的收益水平，還要面臨收益縮水、信用損害甚至法律追究等多重嚴重風險，並非市場所謂的「無風險免費午餐」。投資者在考慮這類操作的時候，必須先清晰認識背後的所有風險，評估自身的風險承受能力，不要被表面的可觀收益迷惑做出錯誤的決定。如果讀者有個人債務管理或者財富規劃方面的疑問，建議諮詢專業的金融投資顧問，獲得符合個人狀況的定制建議，避免不必要的財務與信用損失。